La economía sigue estancada y va hacia una recesión

La actividad económica tuvo un desempeño peor al esperado, según los datos publicados por el Indec. Luego del derrumbe de julio, la economía se mantuvo prácticamente estancada, con lo cual es casi un hecho que el tercer trimestre cerrará en rojo, lo cual confirmaría la recesión técnica.

Las estadísticas públicas exhibieron que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de agosto mejoró apenas un 0,1% mensual. Por lo tanto, no logró recuperar casi nada del 2,8% que había perdido en el mes previo.

La serie desestacionalizada muestra el tercer peor dato del EMAE desde noviembre de 2024, solo empeorado por la cifra de julio de este año y de marzo de 2025. Asimismo, la serie tendencia-ciclo refleja que la economía se mueve en un mismo nivel desde el segundo trimestre de 2025.

Industria y comercio.

La industria manufacturera cayó 3,2% interanual en agosto y el comercio mayorista y minorista retrocedió 3,5%. La construcción también quedó en terreno negativo, con una baja de 2,5%.

A eso se sumaron las caídas del transporte y las comunicaciones, del 2,9%, y de la intermediación financiera, del 3,8%. La pesca tuvo el mayor retroceso porcentual, con una contracción del 15,5%. En total, diez sectores terminaron en baja y apenas cinco mostraron mejoras.

Según publicó Página 12, el deterioro de la industria y el comercio resulta especialmente sensible porque son actividades conectadas con el consumo, las ventas y el empleo.

Minería.

En tanto, la minería creció 11,1% interanual. También subieron electricidad, gas y agua (4,3%) y hoteles y restaurantes (3,1%).

Pero el crecimiento de la minería, no se traduce como una mejora para el conjunto de la economía. Son actividades que pueden crecer por las inversiones y las exportaciones, pero generar un impacto limitado en el empleo y el consumo. Mientras tanto, la industria y el comercio, que mueven buena parte de la actividad cotidiana, siguen en caída.

Evitar la recesión.

El analista de la consultora Equilibra, Gonzalo Carrera, en diálogo con Ambito explicó que "para evitar la recesión la economía debe crecer más de 8,5% mensual en septiembre". "Si bien el EMAE es una estimación del PBI y se corrige hacia atrás con más información, luce muy improbable que en septiembre la economía se recupere de forma tal que se evite la recesión. Incluso parece difícil evitar una caída abrupta".

Cabe recordar que el mes pasado el Indec dio a conocer que el PBI se contrajo 0,6% en el segundo trimestre, versus los primeros tres meses de 2026. En términos técnicos, una economía entra en recesión cuando encadena dos trimestres consecutivos a la baja.

Y agregó que una retracción del 2% mensual para las actividades primarias, explicada por la performance del agro (-3%) y de la pesca. Mientras que las actividades no primarias apenas recuperaron un 1%, aunque industria, construcción, comercio, transporte e intermediación financiera están más de 4% abajo del nivel de marzo de este año.

Expectativas.

Los números de agosto sorprendieron al mercado, que en el último REM pronosticó un crecimiento económico acumulado del 1,5% en 2026, muy por debajo del 3% que preveía a comienzos de año.

Desde la consultora LCG aseguran que "el consumo tiene un fuerte lastre con la caída del poder adquisitivo del salario formal y una menor tracción del crédito. La inversión posiblemente esté entrando en una nueva fase de 'wait and see' típica de un período electoral, por lo que tampoco podrá aportar.