La morosidad llegó a un nuevo récord

Durante junio, el 12,8% de los créditos tomados por las familias argentinas presentó atrasos en los pagos de más de 90 días. De este modo, la morosidad frenó su escalada, en términos generales, aunque hubo heterogeneidad entre las líneas: mientras la situación de los préstamos personales siguió empeorando, se observó una mejora en las tarjetas de crédito.

A través de la publicación de su nuevo Informe sobre bancos, el Banco Central (BCRA) confirmó los datos sobre mora correspondientes al sexto mes del año, que ya venían siendo estimados por analistas privados a partir de la información que surge de la Central de Deudores de la autoridad monetaria. Cabe recordar que el ratio de irregularidad en los créditos al sector privado venía creciendo sostenidamente desde noviembre de 2024.

Respecto de la interrupción de esta dinámica alcista, y alarmante, la entidad que conduce Santiago Bausili explicó que respondió a dos fenómenos: por un lado, a que hubo "una desaceleración en el ritmo de crecimiento real de la cartera irregular (numerador del ratio; en parte derivado del envío a irrecuperables fuera de balance de deudores que hasta mayo estaban en situación irregular)" y, en paralelo, a un "aumento real del financiamiento total (denominador del ratio)".

Un informe de la consultora 1816 que publicó Ambito muestra que los planes de refinanciación de deudas ofrecidos por los bancos, "récord en décadas, probablemente hayan contribuido a que la mora deje de aumentar".

La morosidad.

Sin embargo, solo se vio una mejora en la línea de tarjetas de crédito, que era una de las más afectadas. Aquí la mora cedió desde el 13,1% al 12,6%.

Por el contrario, en los préstamos personales la cifra volvió a marcar un nuevo récord, al trepar desde el 15,9% al 16,4%. En este contexto, cabe remarcar que la Tasa Nominal Anual (TNA) para estos préstamos se mantiene en torno al 65% ya desde hace varios meses; este costo supera por amplia diferencia a la inflación estimada para los próximos 12 meses y casi que ni bajó desde que se estabilizó en la zona del 70% en diciembre del año pasado, tras las turbulencias que se vieron durante el período electoral.

También siguió creciendo la irregularidad en los créditos prendarios, la cual pasó del 7,7% en mayo al 7,9% en junio. Por su parte, para los créditos hipotecarios permaneció estable, en el 1,6%.

Triste récord.

Pese a que el dato general puede considerarse "positivo", en 1816 no se animaron a descartar por completo que la morosidad no vuelva a aumentar en algún momento del tercer trimestre. Esto responde, entre otros factores, a que la irregularidad continuó aumentando en 18 de las principales 30 entidades financieras, y a que el repunte en el financiamiento real total al sector privado se da "a tasas marginales".

"Podría argumentarse que, con morosidad tan elevada, con dudas razonables acerca de lo que harán las tasas durante 2027 y con bonos soberanos Duales líquidos ofreciendo retornos de hasta TAMAR + 9,2 % (lo que implica asegurar un spread bancario altísimo por 2 , 3 o 4 años), las entidades financieras no tienen demasiado incentivo a volver a impulsar fuerte el crédito a familias y empresas", plasmó la consultora en su informe.

En tanto, la consultora LLZ Macro y Finanzas destacó que el financiamiento al sector privado volvió a crecer en julio, en términos reales, por primera vez desde diciembre de 2025. No obstante, lo hizo fundamentalmente por los préstamos de corto plazo a empresas, mientras que en el caso de las familias no se vislumbra tal incremento.

Hacia adelante, la entidad que dirige Leandro Ziccarelli ve que la morosidad puede ceder por una cuestión normativa. Esto es ya que, cuando se realiza una refinanciación, el criterio del BCRA obliga a esperar varios pagos antes de elevar de categoría a los deudores. La mayor parte de la irregularidad se encuentra en situación 4, por lo que regularizarse requiere un salto de dos categorías (ya que la mora comienza en situación 3), es decir, un “lag normativo” de cinco meses. Por lo tanto, de acuerdo con su pronóstico, la refinanciación de los bancos podría impactar en las estadísticas recién en la última parte de este año.