Un grupo suizo, socio de Manzano, compró 894 estaciones de servicio Shell

La petrolera Shell dejará de controlar uno de los negocios más relevantes del mercado argentino de combustibles. Tras varios meses de negociaciones, el grupo brasileño Raízen confirmó la venta de toda su operación downstream en Argentina. El comprador, según se informó oficialmente, es el fondo suizo Mercuria Energy Group. En el país, Mercuria es socio mayoritario de Integra Capital, el grupo inversor que preside José Luis Manzano, en la petrolera Phoenix Global Resources, que opera en Vaca Muerta, según Infobae. 

 

Manzano, por otra parte, es uno de los dueños, junto a Daniel Vila y Mauricio Filiberti, de Edenor, la distribuidora de energía eléctrica más grande del país.

 

Según el sitio Economis, la operación comprende la red de 894 estaciones de servicio Shell, que representan aproximadamente el 18% del mercado argentino de combustibles, además de la refinería de Dock Sud, una planta de lubricantes en la Ciudad de Buenos Aires, instalaciones aeroportuarias en Ezeiza y Aeroparque y terminales de almacenamiento y despacho de combustibles en Arroyo Seco y Santa Fe.

 

Se trata de una de las transacciones más importantes registradas en el sector energético argentino en los últimos años y consolida la presencia de Mercuria en América Latina.

 

Hasta ahora, las operaciones de comercialización de combustibles de Shell en Argentina estaban bajo control de Raízen, un joint venture integrado en partes iguales por la multinacional Shell y el conglomerado brasileño Cosan.

 

La petrolera anglo-neerlandesa había separado años atrás sus actividades locales en dos grandes segmentos: por un lado, la exploración y producción de hidrocarburos, especialmente en Vaca Muerta; por otro, la refinación y comercialización de combustibles, que quedaron bajo la órbita de Raízen.

 

Quién es Mercuria

 

De acuerdo con Ámbito, Mercuria Energy Group es una de las mayores compañías independientes de comercialización de energía y materias primas del mundo.

 

Fundada en 2004 en Ginebra por Marco Dunand y Daniel Jaeggi, opera en más de 50 países y participa en mercados vinculados al petróleo, gas natural, GNL, energía eléctrica, renovables y metales. La compañía registra ingresos anuales superiores a los u$s140.000 millones y consolidó parte de su expansión global tras adquirir en 2014 la división de trading de commodities de J.P. Morgan por u$s3.500 millones.

 

En Argentina, Mercuria desembarcó en 2009 y posteriormente se asoció con Andes Energía, el vehículo empresarial de José Luis Manzano, para crear Phoenix Global Resources.

 

Actualmente, Phoenix es una de las productoras de hidrocarburos con actividad en Vaca Muerta y fue la primera compañía en desarrollar petróleo no convencional en la provincia de Río Negro. Mercuria controla la mayor parte del capital de la empresa, mientras que Manzano mantiene una participación minoritaria.

 

El rol de José Luis Manzano y Edenor

 

La relación previa entre Mercuria y el empresario José Luis Manzano explica parte de la estructura que estaría detrás de la adquisición.

 

De acuerdo con la información difundida tras la operación, Edenor —controlada por Manzano junto a Daniel Vila y Mauricio Filiberti— tendría una participación estimada de entre el 35% y el 40% en la nueva sociedad que administrará los activos adquiridos, aunque ese dato no fue informado oficialmente ante el mercado brasileño.

 

La incorporación de la red de estaciones de servicio abre además nuevas oportunidades de negocio vinculadas a la transición energética.

 

Según trascendió, Edenor evalúa utilizar parte de esa infraestructura para desarrollar puntos de carga para vehículos eléctricos y proyectos asociados a generación distribuida y energía solar.

 

La operación también se produce en momentos en que el grupo empresario participa de otros procesos relevantes dentro del sector energético. Entre ellos figura el interés por adquirir la participación que YPF mantiene en Metrogas, uno de los activos que la petrolera estatal busca desprenderse como parte de su estrategia de reorganización.

 

El final de una etapa para Raízen

 

La venta marca el cierre de una etapa para Raízen en Argentina. La compañía nació en 2011 como una sociedad entre Shell y el grupo brasileño Cosan, y en 2018 asumió el control total de la operación local de la marca Shell, incluyendo las estaciones de servicio y la refinería de Dock Sud.

 

El objetivo inicial era consolidar una presencia de largo plazo en el mercado argentino, pero la combinación de controles cambiarios, restricciones a las importaciones y distintos períodos de congelamiento de precios terminó afectando la rentabilidad del negocio.

 

A eso se sumó el deterioro financiero que experimentó la compañía en Brasil durante los últimos años. Según los datos reportados al mercado, las acciones de Raízen acumularon una fuerte caída durante 2025 y la empresa ya había iniciado un proceso de venta de activos en otros países de la región, incluyendo Paraguay.

 

Con esta operación, Mercuria amplía significativamente su presencia en Argentina y se posiciona como uno de los grupos con mayor integración dentro de la cadena energética local, mientras que Raízen pone fin a una experiencia de ocho años al frente de la operación de Shell en el país.