Críticas al INDEC de Milei: la inflación acumulada estaría casi 40 puntos más alta que el dato oficial

Un informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA) advierte sobre cambios en las mediciones que estarían subestimando el impacto de la crisis y sobreestimando la recuperación económica bajo la gestión de Javier Milei. El trabajo, titulado "Controversias y cuestionamientos metodológicos en el INDEC bajo la presidencia de Javier Milei", hace hincapié en los datos de inflación, pobreza, salarios, turismo y actividad económica. 

El informe cuestiona la supuesta mejora en el salario no registrado, que según INDEC creció un 27,2% real desde que asumió La Libertad Avanza hasta mayo de 2025. El CEPA explica que este "desacople" se debe a cambios en la Encuesta Permanente de Hogares (EPH), que ahora computa a algunos programas sociales como "ingresos" (Tarjeta Alimentar, Pensiones no contributivas, Progresar), sin aclarar cómo esto afecta la comparación con años anteriores.

A la par, la Canasta Básica Total (CBT) estaría subestimando el peso de los servicios y el transporte, lo que genera una medición de pobreza "con problemas de confiabilidad". El trabajo precisa que "hoy la CBA (Canasta Básica Alimentaria) explica el 45% de la CBT (Canasta Básica Total), muy por encima de encuestas previas. A la vez, los cambios en la EPH elevan el ingreso medido sin reflejar mejoras reales. El resultado es una medición de pobreza con problemas de comparabilidad y confiabilidad".

Del mismo modo, el informe señala que el INDEC mantiene una estructura de ponderadores desactualizada, lo que impide captar correctamente el impacto de los fuertes tarifazos en servicios y transporte. Con una metodología actualizada, la inflación acumulada entre noviembre del 2023 y noviembre de 2025 sería del 288,2%, una cifra que muestra una diferencia de casi 40 puntos con el dato oficial de la metodología vigente que midió 249,5%.Incluso el FMI ha reclamado la actualización de estos parámetros.

Uno de los puntos más críticos es la pérdida de transparencia en el sector turístico. El informe remarca que se discontinuaron encuestas clave (Turismo Internacional, Ocupación Hotelera y Turismo Interno) tras la caída de convenios de financiamiento con el INDEC.

Esto ocurre en un escenario de déficit turístico que alcanza los USD 365 millones, donde el turismo extranjero cayó un 5,9%, mientras que las salidas de argentinos al exterior crecieron un 10,8%. Según datos de la Superintendencia de Riesgos del Trabajo, desde el inicio de la gestión de Milei se perdieron 450 empresas hoteleras y más de 7.257 empleos registrados.

El informe analiza el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de septiembre de 2025, donde se anunció un crecimiento del 5,01%. Sin embargo, el CEPA desglosa este número y encuentra inconsistencias. En primer término, explica que el "repunte" de ese mes se debió "casi exclusivamente por la intermediación financiera", es decir, el sector bancario, "cuyo valor agregado -estimado a partir del spread de tasas- tiende a sobredimensionarse en contextos de tensión cambiaria". El informe de CEPA sostiene que esto no refleja necesariamente una mejora en la economía real.

La otra revisión inusual realizada por el gobierno nacional en septiembre fue la suma del aporte de impuestos netos de subsidios, que tuvieron "una incidencia récord del 23,1% en el periodo julio-septiembre", y explicaron casi 2 puntos porcentuales del crecimiento económico. 

"La combinación de estos factores infló el EMAE y permitió sostener la narrativa de ausencia de recesión. Sin embargo, excluyendo ambos componentes, el nivel de actividad a septiembre de 2025 se ubica prácticamente en los valores de noviembre de 2023", remarca el informe.