La economía frenó su recuperación

La economía no muestra una tendencia firme y volvió en mayo a frenar la recuperación: cayó por tercera vez en cinco meses. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró un descenso de 0,1% en mayo en la medición desestacionalizada (s.e.), aunque en la comparación interanual (i.a.) subió 5% y en el acumulado se ubica 6,1% arriba, según informó ayer el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

 

Ámbito detalló que, a nivel interanual, trece de los sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en mayo, entre los que se destacan Intermediación financiera (25,8% i.a.) y Pesca (12,2% i.a.). La actividad de Comercio mayorista, minorista y reparaciones (10% i.a.) fue la de mayor incidencia positiva en la variación interanual, seguida de Intermediación financiera (25,8% i.a.) e Industria manufacturera (5% i.a.).

 

“Este repunte se ve influido, en parte, por la baja base de comparación de mayo de 2024, que marcaba el inicio de la recuperación de la actividad, luego de encontrar piso en abril, tras el cambio de régimen macroeconómico que implicó un fuerte reordenamiento de precios relativos y una contracción generalizada de la demanda”, remarcaron desde ACM.

 

Sectores.

 

En tanto, dos sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual: Electricidad, gas y agua (-9% i.a.) y Administración pública y defensa y planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-0,9% i.a.). Estas actividades le restan 0,2 puntos porcentuales (p.p.) al crecimiento interanual del EMAE.

 

A nivel mensual desestacionalizado, se destacó la baja de Construcción (-6,2%), Industria manufacturera (-1,1%) y Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-1%), según precisó en diálogo con Ámbito el economista Claudio Caprarulo, de Analytica. En el otro extremo, se ubicaron las subas de Pesca (+13,8%), Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+3,5%) y Hoteles y restaurantes (+1,3%).

 

“Hay cierto estancamiento en la economía, este dato refleja un poco lo que están mostrando todas las otras variables: que la economía no está logrando crecer, más allá del rebote que hubo después de la fuerte caída de 2024”, subrayó la economista de Econviews Florencia Fiorentin.

 

“Corrección”.

 

El ministro de Economía, Luis Caputo, le quitó importancia a la nueva baja del EMAE. Señaló que “hubo corrección de los dos meses anteriores: marzo de -1,9% a -1,7% y abril de +1,9% a +1,8%”, por lo que “a pesar de la baja de 0,1% en mayo, el indicador queda en el mismo nivel que tenía en abril pasado”.

 

Con la corrección y todo, el EMAE se ubica apenas por debajo de abril en la medición desestacionalizada. “Este dato contiene los números corregidos”, enfatiza Caprarulo. Tras la caída del EMAE, “la economía quedó en el mismo nivel que en febrero de este año”, añadieron desde ACM.

 

“De cara a los próximos meses, los indicadores adelantados de actividad sugieren una recuperación más gradual -analizaron desde ACM-. La decisión del Gobierno de priorizar la desinflación en el corto plazo, en un contexto preelectoral, podría limitar el dinamismo económico en el margen. Sin embargo, en un horizonte más amplio, la consolidación del proceso de estabilización macroeconómica y el eventual desarme de las restricciones cambiarias remanentes podrían favorecer una reactivación más sostenida de los principales motores de crecimiento”.